春风终化雨 硕果结满园

　　截至4月底，2019年我国沪深两市上市公司业绩全部出炉。其中，列入中药制造的60家境内上市公司业绩突出。

　　本分析中的60家中药上市公司，未包含境外上市中药企业，也未包含以商业流通或已融入其他产业为主的公司，部分近年来表现异常的公司如ST康美、天目药业也未包含在内。

　　营业收入突破3000亿元，继续保持两位数增长

　　60家公司营业收入总额达到3054.5亿元人民币，同比2018年的2740.1亿元，增长11.47%。7家公司营收超过百亿元，与2018没有变化，46家公司营收超过10亿元。

　　排名第一的白云山营收达到650亿元，同比增长高达53.7；排名第二、第三的仍是云南白药和天士力，营收分别为297亿元和190亿元；排名其后的分别为华润三九147亿元，步长制药143亿元，同仁堂133亿，太极集团166亿元。7家营收过百亿的公司除同仁堂同比下降6.5%外，其余6家营收都保持正增长。

　　东阿阿胶和益佰制药跌出前20强，太安堂与中恒集团递补进入前20，前20的营收门槛也由34.2亿元提高到38.1亿元，提高了将近4亿元。

　　46家公司营收超过10亿元，比2018年增加1家。60家公司中，营收下降的共有19家，占比为31.7%，降速超过10%的共有8家。紫鑫药业营收8.5亿元，同比下降35.1%；东阿阿胶营收29.5亿元，同比惨跌59.6%，为上市后历年最差。

　　利润增长分化，各家有喜有忧

　　尽管60家上市公司营收业绩喜人，但利润增长不容乐观。60家上市公司2019年利润总额为225亿元，同比2018年282亿元大幅下降20.2%。利润同比增长的有31家，同比下降的有29家，实际亏损的有9家。

　　亏损金额最大的为通化金马，亏损额高达20.4亿元。业内优秀企业东阿阿胶、康恩贝和精华制药也出现较大亏损。考虑到2019年国家相关部门对上市公司严加监控，并严厉处罚相关会计事务所，促进上市公司的业绩归实，60家公司利润的实际下降应该小于公布数。全年利润超过10亿元的公司有7家，比2018年减少2家。

　　利润排名前20变化较大，红日和康缘药业进入20强。2019年营收69.4亿元排名第九的济川药业全年利润16.2亿元，排名第五；营收57.2亿元排名第13位的片仔癀全年利润13.7亿元，排名第六。利润排名第一的云南白药利润总额高达41.8亿元，净利润同比大幅增长19.7%。2019年营收过百亿的太极利润为负7083万，排名为52位，净利润同比惨跌200.8%。

　　产业集中度提高，企业竞争力提升

　　60家上市中药企业是我国中药产业中发展最为优秀的企业群体，国内中药产业的优秀企业90%以上均在境内上市。通过分析60家企业近年来的发展趋势，尤其是对业绩排前20位公司的实际业绩深入分析，可得出结论：中药产业近年来集中度在大幅提升。

　　2019年，60家公司营收总额达到3054.5亿元，比2018年的2740.1亿元，增长11.4%；而同期我国中药工业主营业务收入6520亿元，仅微增了2.3%，60家上市公司在中药产业的总占比在提高。60家上市公司2019年的营收同比2015年的1855亿元，增长高达63.2%，而同期我国中药工业主营业务收入下降了17.1%，60家公司在中药产业中的总占比显然大幅提升。

　　从60家公司中的排名前20家公司的营收看，2019年总额为2372亿元，同比2015年的1388亿元增长70.8%。上市公司整体实力的上升和在产业总占比提高，有利于中药产业整体竞争力的提高，对中药产业未来发展具有决定性意义。

　　春风终化雨，大健康助力中药产业

　　党中央国务院高度重视我国中医药事业的发展。2017年7月1日《中医药法》正式实施，国家在建设健康中国的总体任务中，将促进中医药发展作为重要举措。

　　各地党委政府出台一系列支持中医药发展的政策，中医药产业迎来发展的春天，国家的一系列政策落地，有力地促进了中医药产业的发展。

　　60家上市中药企业牢牢抓住发展机遇，着力推动中药产业发展的同时，加大对大健康产业的投入。排名前20的企业的高速发展和竞争力的增强，很多得力于企业大健康事业的发展，云南白药、同仁堂等都有很好的业绩。同时，在促进大健康事业发展的过程中，企业还充分注意品牌的价值、品牌的培育、科研的投入、信用体系的建设，企业在融入时代发展的大潮，为未来的发展奠定了坚实的基础。

　　（作者刘张林、孟庆田、刘颖单位为中国中药协会）

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